Типы децентрализованных бирж

На сегодняшний день инфраструктура DeFi включает в себя несколько типов децентрализованных бирж, различающихся по функционалу и целевым стратегиям торговли.

Спотовые DEX

Спотовые биржи позволяют пользователям осуществлять прямой обмен активов по текущему рыночному курсу. Это наиболее распространённый тип платформ, в основе которых лежат пулы ликвидности, формируемые поставщиками. Торги совершаются с использованием алгоритмов AMM (Automated Market Maker), обеспечивающих ценообразование без книги заявок, а при помощи расчета спроса и предложения в пуле ликвидности.

Крупнейшие спотовые платформы: Uniswap (Ethereum) – с 2018 года общий объём торгов превысил $2,7 трлн. PancakeSwap (BSC), Curve, Balancer и другие.

Деривативные DEX

Этот класс платформ предоставляет возможность торговли фьючерсами, perpetual-контрактами и другими производными инструментами без участия централизованных посредников. Отличие – в использовании механизма залогов, ликвидации и кредитного плеча. Пользователь может открывать как длинные, так и короткие позиции, что особенно важно для реализации хедж-стратегий.

Примеры деривативных DEX: Hyperliquid, GMX, Extended и другие.

Гибридные DEX

Платформы, сочетающие функции спотовой и деривативной торговли в едином интерфейсе. Это более комплексные решения, рассчитанные на широкий круг участников – от инвесторов до активных трейдеров.

Текущий тренд: количество пользователей и объём операций в секторе деривативных DEX стремительно растут. Это обусловлено тем, что институциональные и продвинутые частные инвесторы начинают применять более сложные стратегии, включая хеджирование, арбитраж и управление риском. Например, в своем годовом отчете dYdX дали прогноз, что в 2025 году объем торгов на деривативных DEX достигнет $3,48 триллиона (на конец 2024 года эта метрика составила $1,5 триллиона).